黄金涨势根本停不下来！

　　今早，纽约期金涨至4000美元/盎司整数位心理关口，创历史新高。现货黄金也创历史新高，一度逼近3980美元/盎司。

　　中国人民银行发布的数据显示，中国9月末黄金储备7406万盎司，8月末黄金储备报7402万盎司，为连续第11个月增持黄金。

　　黄金牛市“吹号手”高盛持续唱多，据其最新预计，2025年和2026年央行的黄金购买量将平均达到80吨和70吨，将2026年12月黄金价格预测上调至每盎司4900美元（此前预测为4300美元）。

　　连续增持，迭创新高

　　10月7日，亚太市场早盘，纽约期金涨至4000美元/盎司整数位心理关口，创历史新高。随后，金价有所回落，但仍在高位震荡。

　　City Index和 FOREX.com的市场分析师Fawad Razaqzada在一封电子邮件中表示，受宏观不确定性、美元走弱以及对“硬”资产的持续需求推动，大宗商品价格普遍呈现上涨趋势。该分析师表示：“鉴于缺乏任何重大抛售活动，金价再次突破，这无疑加剧了看涨势头。”Razaqzada表示，一旦突破3900美元/盎司的关口，金价可能测试下一个重要水平4000美元/盎司。

　　值得注意的是，就在金价创下纪录的同时，中国人民银行发布的数据显示，中国9月末黄金储备7406万盎司，8月末黄金储备报7402万盎司，为连续第11个月增持黄金。与此同时，中国外汇储备从8月底的约3.322万亿美元增至约3.339万亿美元。

　　9月份，资管机构Crescat Capital合伙人兼宏观策略师塔维·科斯塔（Tavi Costa）汇编并发布数据称，在金价创下新纪录之际，黄金在除美联储外央行的储备占比，自1996年以来首次超过美国国债。这一转折点可能是“近代史上最重大的全球再平衡的开始”。这反映了各国央行在战略性调整储备资产结构：从美元债券转向黄金等实物资产。

　　“吹号手”：还有新高！

　　今早，高盛再度调高黄金目标价。高盛预计，由于新兴市场央行可能会继续将储备进行结构性多元化配置，增加黄金持有量，2025年和2026年央行的黄金购买量将平均达到80吨和70吨，将2026年12月黄金价格预测上调至每盎司4900美元。

　　而不到一周之前，他们似乎就已经预感到了金价还要飙升。10月2日，长期看好黄金的高盛集团表示，由于私人投资者的兴趣浓厚，黄金价格仍有进一步上涨的空间，甚至可能超过该行的预期。包括Daan Struyven在内的高盛分析师表示，流入黄金ETF的资金意外强劲，超过了此前模型预测的水平。私人投资者大力投资黄金的可能性给分析师的预测带来了“巨大的上行风险”。他们原本预计黄金价格到2026年中期将达到每盎司4000美元，到明年年底则将达到每盎司4300美元。

　　不过，央行可能才是最重要的买家。瑞银预测2025年央行黄金需求仍将保持在900吨—950吨。而今年年中，世界黄金协会发布了《2025年全球央行黄金储备调查》，其中的调查数据显示，逾九成（95%）的受访央行认为，未来12个月内全球央行将继续增持黄金。这一比例创下自2019年首次针对该问题进行调查以来的最高纪录，同时也较2024年的调查结果上升了17个百分点。

　　西部证券研报认为，9月，美国重启降息，意味着美联储独立性受损，未来美联储独立性会持续受到损害，黄金的储备价值将进一步彰显，目前处于第3波主升浪行情早期。